Inhoudsopgave van Editie 11 - 2025 - IEX Magazine

Zo’n 50% van de Amerikaanse particuliere beleggers verwacht dat er een heel grote kans is dat het land dit jaar te maken krijgt met een recessie, zo blijkt uit een enquête van de American Association of Individual Investors. Nog eens 22% denkt dat die kans best groot is. Zo’n 10% van de ondervraagde beleggers vindt een recessie dit jaar onwaarschijnlijk. Ondertussen is het percentage stieren weer een heel klein beetje opgelopen ten koste van de beren en de beleggers met een neutrale blik op de aandelenmarkten de komende zes maanden.…

Nederlandse bedrijven, instellingen en huishoudens bezaten eind vorig jaar bijna €3500 miljard aan effecten, aldus De Nederlandsche Bank. In totaal €1.383 miljard zat in obligaties, dus meer dan een derde van het totaal. €1.123 miljard werd belegd in beleggingsfondsen en nog eens €980 miljard in beursgenoteerde aandelen. Het totale effectenbezit bedraagt ruim drie keer het bruto binnenlands product. Dat is relatief hoog vergeleken met andere eurozone-landen. Dat komt onder andere door het grote pensioenvermogen in Nederland. Pensioenfondsen, verzekeraars en beleggingsfondsen bezitten ruim twee derde van het totaal, terwijl de banken en andere financiële instellingen samen nog eens een vijfde bezitten.…

Overeenkomsten zijn er genoeg tussen sportschooluitbater Basic-Fit en maaltijdbezorger Just Eat Takeaway. Beide midkappers zijn sterk consumentengericht. Basic-Fit is actief in grote delen van Europa en biedt fitnessmogelijkheden aan consumenten. De fitnessketenuitbater is marktleider in enkele markten – Benelux en Frankrijk - en is de afgelopen jaren hard gegroeid. Het wil ook de komende jaren de expansie voortzetten, zij het in een wat lager tempo dan de afgelopen jaren. Dan Just Eat Takeaway (JET), dat is óók voornamelijk gericht op consumenten, maar dan anders: met (vooral) maaltijdbezorging. Ook voor JET geldt dat het bedrijf marktleider is in enkele Europese landen – Nederland, Duitsland en het Verenigd Koninkrijk – en dat het speerpunt van de activiteiten in Europa ligt. Inmiddels althans, na verkoop van Grubhub en sluiting van Nieuw-Zeeland. Australië is…

De vrees voor eventuele opstartproblemen bij de nieuwe fabriek van Sif Group is uitgekomen. Vanaf dit jaar was het de bedoeling op volle kracht te draaien, maar de realiteit is dat de fabriek nog slechts 50-75% van de capaciteit benut. Direct gevolg is dat de winstverwachting voor 2025 flink omlaaggaat. Sif rekent nu op een aangepaste ebitda van €90 miljoen tot €120 miljoen, waar dit aanvankelijk nog €135 miljoen was. Een deel van de voor 2025 geplande productie schuift door, de outlook voor volgend jaar (ebitda minimaal €160 miljoen) blijft daarom gehandhaafd. Een flinke tegenvaller, die bovendien samenvalt met onverwacht hevige concurrentie en de toch al grote onzekerheid over windenergie op zee. De resultaten over tussenjaar 2024 zijn over het geheel genomen wat beter dan verwacht, maar van ondergeschikt belang.…

Ondanks geopolitieke onrust is de omzet van B&S vorig jaar veel harder gestegen dan verwacht. Ook de winstgevendheid is licht verbeterd. Wel is er voor de aandeelhouders wat minder overgebleven, mede door flink hogere rentelasten over de verder opgelopen schuld. Ook lag de belastingdruk een stuk hoger dan het jaar ervoor. Toch reageerden beleggers licht positief. Nieuwe tegenvallers zijn uitgebleven en er wordt dividend uitgekeerd. B&S rekent voor dit jaar op een omzetgroei van 5%, waarbij het drankensegment en Travel Retail zullen achterblijven. Belangrijkste aandachtspunt blijft de schuldenlast. Die moet omlaag, mede door een lager werkkapitaal. Wij volstaan met een Hold-advies en verlagen het koersdoel naar €5,00 gezien de toegenomen handelsspanningen. B&S Potentieel HOLD Koers € 4,04 Datum 24-03-25 L 52 wk. € 3,61 H 52 wk. € 5,59 Uitstaande…

Trenddraai bij Arqit Quantum De interesse in kwantumaandelen is toegenomen door de belofte van disruptieve technologie en de potentie om hele industrieen op hun kop te zetten. Zo richt Arqit Quantum (ARQQ) zich op kwantumencryptie, essentieel voor de beveiliging van de digitale toekomst. Het aandeel ARQQ heeft recent een indrukwekkende stijging laten zien, waardoor een langetermijn dalende trend werd doorbroken. De vorming van een hogere koerstop heeft de trenddraai bevestigd. Deze correctie lijkt een nieuwe hogere bodem op te leveren, wat de mogelijkheid schept voor een voortzetting van de stijging. Met een eerste richtpunt rond de top van eind vorig jaar bij $52, ligt er potentieel opwaarts momentum in het verschiet. Toch is voorzichtigheid geboden. De volatiliteit in ARQQ is fors en de koersbewegingen zijn grillig. Zolang er nog geen…

Op 17 maart 2000 was het feest op de Amsterdamse beurs, toen Nina (Storms) Brink internetbedrijf World Online naar de beurs bracht. De eerste beurskoers van World Online lag met €50,20 boven de introductiekoers van €43. Een lachende Nina Brink stak twee duimen in de lucht. Later bleek dat zij haar aandelen al ruim voor de beursgang voor $6,04 had verkocht en dat het prospectus misleidend was. Na de duimen van Nina spatte de zeepbel uiteen. Op 31 maart is het 25 jaar geleden dat ik met de VEB een juridische actie startte tegen World Online, de begeleidende banken en de graaiende aandeelhouders. Voor beleggers blijven de lessen van World Online actueel. Les een is dat beleggers goed hun huiswerk moeten doen: een goede en grondige analyse maken van het…

De Federal Reserve heeft voor de tweede keer op rij besloten om het belangrijkste Amerikaanse rentetarief ongemoeid te laten. Daarmee blijft de federal funds rate 4,25% tot 4,50%. Deze beslissing werd algemeen verwacht en is ook unaniem genomen. Sinds september is de Amerikaanse rente in drie stappen met in totaal 100 basispunten verlaagd. Sinds januari zit er geen beweging meer in. Verder meldde de Federal Reserve dat het tempo van de afbouw van de balans vanaf april omlaaggaat. De maandelijkse afbouw van de portefeuille met staatsobligaties wordt verlaagd van $25 miljard dollar per maand naar $5 miljard, terwijl die van andere schulden ongewijzigd blijft ($35 miljard per maand). Eén Fedbestuurder was tegen een verlaging van het tempo van afbouw van de balans.…

De koersdoelen die IEX in dit magazine en op de website bij de adviezen geeft, gelden in principe voor 12 à 18 maanden. Dat is voor beleggen in aandelen natuurlijk relatief kort; een goed gespreide aandelenportefeuille is een belegging met een veel langere horizon. Op deze pagina evalueren we drie adviezen uit IEX Expert nummer 7 van 2024. Het gaat om drie aandelen die in het afgelopen jaar een scherpe koersdaling doormaakten. Daarmee zijn ze niet per se aantrekkelijker geworden. ARCADIS -7% ONS ADVIES OP 01-03-2024: BUY Koers toen: € 53,30 Koersdoel: € 55 RESULTAAT BELEGGING: Koers nu: € 49 Totaalrendement: -7% Teken aan de wand Arcadis ging prima in 2023, dus begin 2024 gaven wij een Buy-advies voor het ingenieursbureau. Het koersdoel was al dicht genaderd, misschien had dat een…

Euronext kondigde eerder deze maand de overname aan van het Noorse Admincontrol, tegen omgerekend €400 miljoen. Op zich een logische overname: de SaaS-aanbieder - actief in Scandinavië en het VK - past naadloos in de ambities om meer omzet uit abonnementsdiensten te halen. Euronext is bijzonder solide gefinancierd, met een schuldratio van slechts 1,4 ultimo 2024, en kan zich de aankoopsom prima veroorloven. De overname wordt in het tweede kwartaal afgerond. Goede vooruitzichten De waardering is stevig, maar nog wel gerechtvaardigd op basis van het ijzersterke trackrecord van de beursuitbater, de stevige groeicijfers en goede vooruitzichten. Aanhouden van het aandeel is nog verantwoord, maar veel koerspotentieel voorzien wij voor de nabije toekomst niet. Beleggers die op onze kooptip zijn ingegaan, staan op meer dan 95% winst, inclusief dividend (tipkoers was…

IN HET VOLGENDE NUMMER: ‘Cut your losses and let your profits run’ Dat is een bekende beurswijsheid. Want ja, verliesgevende posities, daar moeten beleggers zo snel mogelijk vanaf. Focus op de winnaars. Alleen is afscheid nemen van slecht presterende aandelen moeilijk. Wat is het juiste moment om een positie te verkopen en zou dat aandeel misschien niet toch kunnen herstellen? Volgende week een lesje verlies nemen. VERDER NOG: Guruwatch: Intercontinental Exchange Het Amerikaanse Intercontinental Exchange is onder meer eigenaar van de aandelenbeurs van New York. Het heeft sinds vorig jaar een top 10-positie in de portefeuille van hedgefondsmanager Daniel Loeb, die zijn belang verdubbelde. Wat maakt dit aandeel interessant? DAX 40 versus FTSE 100 Deze keer een Duits-Britse wedstrijd. Welke index presteert het beste en waarom?…

Het bod van Prosus op Just Eat Takeaway van €20,30 per aandeel is nog geen maand oud. Het leek een royale overnamepremie van ruim 60%, maar het bod is te laag. Aandeelhouders zijn de afgelopen jaren murw gebeukt met telkens weer flinke verkoopdruk, dus zullen opgelucht zijn nu de koers op een wat reëler niveau staat. Dat kan erin resulteren dat de weerstand tegen het bod van Prosus niet al te sterk zal zijn. Beleggers die niet te veel neerwaarts risico willen lopen, maar wél willen profiteren als er toch meer in het vat zit, kunnen overwegen hun aandelen JET te verruilen voor callopties. De juni 2025 calls met strike €20 respectievelijk €22 vergen een beperkte investering en ogen kansrijk, mits er uiteraard vóór de vervaldatum beweging komt in het…

De jaarcijfers van biochemiebedrijf Corbion vielen bij beleggers niet in goede aarde. Zij waren ontevreden over de relatief zwakke prestaties in het vierde kwartaal. Hierdoor raakte de overtuigende outlook voor dit jaar ondergesneeuwd. Dat is jammer, want Corbion kwam met prima vooruitzichten, waarbij een stevige verdere groei van omzet en ebitda in 2025 centraal staat. Zo rekent het op een omzetgroei tussen 2% en 6% en een toename van de aangepaste ebitda, op autonome basis, met meer dan 25%. De vrije kasstroom zal dit jaar meer dan €85 miljoen bedragen. Kat uit de boom De outlook is haalbaar, deels dankzij verdere kostenbesparingen en een selectiever investeringsbeleid. Dit jaar zal de capex (investeringen) met €85 miljoen circa 20% lager uitvallen dan eerder gecommuniceerd (€110 miljoen). Wij kijken de kat uit de…

Maandag 31 maart 08:00 Fastned jaarresultaten 08:00 Value8 jaarresultaten 08:00 Vivoryon Therapeutics jaarresultaten 08:00 Knaus Tabbert jaarresultaten 14:00 Micron Technology ex-dividend Dinsdag 1 april 14:00 Bristol-Myers Squibb ex-dividend Vrijdag 4 april  14:00 American Express ex-dividend 14:00 JPMorgan Chase & Co ex-dividend 14:00 Cisco Systems ex-dividend 14:00 Mastercard ex-dividend Woensdag 9 april  14:00 Oracle ex-dividend Donderdag 10 april 08:00 Ctac ex-dividend 08:00 Deutsche Telekom ex-dividend 14:00 Delta Air Lines kwartaalresultaten Vrijdag 11 april 14:00 Bank of New York Mellon kwartaalresultaten 14:00 JPMorgan Chase & Co. kwartaalresultaten 14:00 Morgan Stanley kwartaalresultaten 14:00 Wells Fargo kwartaalresultaten Maandag 14 april 14:00 United Airlines kwartaalresultaten 14:00 Goldman Sachs kwartaalresultaten Dinsdag 15 april 14:00 Alcoa kwartaalresultaten 14:00 Abbott Laboratories kwartaalresultaten 14:00 Bank of America kwartaalresultaten 14:00 Charles Schwab kwartaalresultaten 14:00 Citigroup kwartaalresultaten 14:00 Johnson & Johnson…