Inhoudsopgave van Editie 5 - 2025 - IEX Magazine

De komst van de Chinese AI-chatbot DeepSeek heeft de techwereld op scherp gezet. Slimmer, sneller en efficiënter dan zijn voorgangers – en dat zonder enorme aantallen peperdure Nvidiachips. Wat betekent dat voor de Nederlandse chipmakers, ASML, Besi en ASMI? Beleggers lijken er niet wakker van te liggen. Uit onze peiling blijkt dat het merendeel gewoon blijft zitten. Ruim 42% wacht rustig af, terwijl 30% zelfs (bij) kocht na het nieuws over DeepSeek. Slechts een kleine groep (5,9%) trok de stekker eruit. De rest (21,4%) heeft geen aandelen in deze bedrijven.…

Aandelen in de medische hoek zijn bij uitstek defensieve beleggingen, die ook nog eens profiteren van de wereldwijde vergrijzing. In de VS maken Amgen, Merck, Johnson & Johnson en UnitedHealth onderdeel uit van de Dow Jones. Dat zijn echter niet de goedkoopste aandelen. Hieronder vindt u de tien goedkoopste bedrijven uit de subsector gezondheidszorg binnen de S&P 500. Die bevat maar liefst 61 namen. Viatris is het goedkoopste; dat aandeel besprak IEX al eens in de eerste IEX Expert van dit jaar. Nummer twee is zorgverzekeraar Centene, dat veel duurder is en geen dividend uitkeert. CVS Health, eigenaar van zorgverzekeraar Aetna, is nog iets duurder, maar heeft een aantrekkelijker dividend. TIEN GOEDKOPE ZORGAANDELEN * = obv consensustaxatie 2025 (bron: Bloomberg)…

Zoals verwacht daalde de omzet van Melexis flink, maar een daling van 20% (die tot een omzet van €197,4 miljoen leidde) was groter dan verwacht. De ebitda daalde met 47% nog harder, naar €40,0 miljoen. Melexis gaf al aan dat dit een zwak kwartaal zou worden doordat veel klanten bestellingen uitstellen vanwege de tegenvallende autoverkoop. Zij teren liever op hun voorraden in. In deze tijden moeten beleggers voooral onthouden dat de vraag naar chips op de lange termijn sterk zullen toenemen – en zeker die naar autochips. Door de matige cijfers en outlook verlagen we ons koersdoel €5 naar €70. Ondanks de dip blijven we positief. Maar zeker gezien de waardering houden we het advies op Buy. KERNGEGEVENS (IN €) * = consensusverwachting MELEXIS Potentieel BUY Koers € 56,15 Datum…

De omzet van AMD overtrof met $7,7 miljard de verwachtingen. De bruto winstmarge van de chipontwerper verbeterde ook, van 47% naar 51%. Vooral de datacenterdivisie deed het goed met een groei van 69% en een omzet van $3,9 miljard. Deze sterke groei komt mede door de sterke vraag naar AI-chips. Maar ook de vraag naar CPU’s was groot, vooral vanuit cloud-klanten. Hoewel de grote techbedrijven steeds meer inzetten op eigen chips, kopen ze ook nog steeds veel chips van AMD. Kleinere bedrijven blijven al helemaal klant, omdat zij niet de middelen hebben om eigen chips te ontwerpen. Hoewel de outlook wat tegenviel, blijft AMD hard groeien en dat kan het nog wel even volhouden. De grote investeringsplannen van techbedrijven en de aankondiging van megaproject Stargate ondersteunen dit. Door de koersdaling…

Bankaandelen hebben een uitstekende jaarstart gehad. Met dank aan DeepSeek, dat niet alleen een koersval bij techaandelen veroorzaakte, maar ook het startsein was voor sectorrotatie. Daarbij komen de Europese banken in beeld, die goede cijfers publiceren. Vorige week wist het Franse Société Générale te verrassen met een 69% hogere nettowinst van €4,2 miljard. Plus een hoger dividend (€1,09 per aandeel), aandeleninkoop (€850 miljoen) en een positieve outlook voor 2025. Het aandeel schoot die dag 13% omhoog en staat inmiddels 32% hoger dan begin dit jaar. Wie zegt dat bankaandelen saai zijn? De belangrijkste troef van bankaandelen is dat ze laag gewaardeerd zijn. Ze noteren doorgaans lager dan de boekwaarde, hebben een koers-winstverhouding tussen 5 en 7 en dividendrendementen tussen 6% en 8%. Wat wil een belegger nog meer? In de…

Afgelopen maand hebben 289 bedrijven uit de S&P500 hun kwartaalcijfers gepubliceerd. Dat waren niet allemaal jaarcijfers; sommige van hen hanteren een gebroken boekjaar. Die cijfers zien er over het algemeen goed uit. Zo’n 54% van de bedrijven heeft meer omzet gedraaid dan verwacht en 76% rapporteerde een (gemiddeld bijna 7% hogere winst dan verwacht. De sector consumer discretionary (ofwel niet-essentiële goederen en diensten) deed het verrassend goed. In deze zeer diverse sector zitten bedrijven als Amazon, Booking.com en Nike, maar bijvoorbeeld ook bouw- en cruisebedrijven. Ook financiële bedrijven, de gezondheidszorg en de vastgoedscoren dit cijferseizoen goed. Industriële bedrijven hebben het lastiger. Toch wisten zij ook nog positief te verrassen met hun omzet, al viel hun winst tegen.…

Troetelkind Nvidia Nvidia staat bovenaan op het lijstje van favoriete aandelen van Bank of America. Investing.com@Investingcom 5 feb. 2025 · *BANK OF AMERICA REITERATES NVIDIA AS TOP PICK AHEAD OF Q4 EARNINGS $NVDA Het valt nog mee… China slaat niet zo hard terug als het zou kunnen, na Trumps importtariefverhoging. Corné van Zeijl@beursanalist 5 feb. 2025 · China ‘slaat ‘ terug met tarieven op Amerikaanse olie en LNG. Hier een plaatje van de Amerikaanse exporten naar China…..…

De koersdoelen die IEX in dit magazine en op de website bij de adviezen geeft, gelden in principe voor 12 à 18 maanden. Dat is voor beleggen in aandelen natuurlijk relatief kort; een goed gespreide aandelenportefeuille is een belegging met een veel langere horizon. Op deze pagina evalueren we drie adviezen uit IEX Expert nummer 1 van 2024, een Buy, een Hold en een Sell. Ze hielden zich prima aan onze voorspellingen. FLOW TRADERS +39% ONS ADVIES OP 22-01-2024: STRONG BUY Koers toen: € 17,37 Koersdoel: € 24 RESULTAAT BELEGGING: Koers nu: € 24 Totaalrendement: 39% Koersdoel bereikt Het waren te rustige tijden, begin vorig jaar. En dat is slecht nieuws voor een bedrijf als Flow Traders, dat het van drukte op de beurzen moet hebben. Als de volatiliteit door het…

TomTom sprak bij monde van Chief Marketing Officer en mede-oprichter Corinne Vigreux begin december vorig jaar nog haar vertrouwen uit in 2025. Dit zou na alle investeringen in nieuwe kaarttechnologie het jaar worden om te oogsten. Wij waarschuwden destijds al voor de moeizame automarkt en de slechte reputatie van TomTom waar het positieve voorspellingen betreft. Terecht, zo bleek, want TomTom had een matig slotkwartaal en door de zwakke markt zijn de vooruitzichten ook niet al te best. TomTom haalde het vierde kwartaal van 2024 een omzet van €142,2 miljoen, 1% minder dan het jaar ervoor. Heel 2024 leverde daarmee een omzet op van €574,4 miljoen, 2% minder dan het jaar ervoor. Koersdoel omlaag Onder de streep boekte TomTom het vierde kwartaal een nettoverlies van €5,7 miljoen, wat slechter was dan…

Apple haalde het eerste kwartaal van boekjaar 2025 een omzet van $124,3 miljard, een groei van 4%. De winst per aandeel nam meer toe, namelijk 10%, en bedroeg daarmee $2,41. De groei werd bereikt ondanks het feit dat de omzet van iPhones 1% daalde naar $69,1 miljard. De inkomsten uit de verkoop van Macs en iPads stegen namelijk: die bedroeg $17,1 miljard. Deze groeicijfers zijn indrukwekkend, maar volgen op een langere periode van amper groei en krimp. De dienstentak draagt (na de iPhone) het meest bij aan de omzet en daarvan is de winstmarge erg hoog. De waardering van Apple is met een k/w van 31,7 niet mis, zeker gezien de matige groei. De sterke merknaam is veel waard, maar dat weegt voor ons niet op tegen de groeicijfers. KERNGEGEVENS…

Philips: overtuiging ontbreekt Philips heeft een turbulente periode achter de rug, met name door de problemen met ademhalingsapparatuur. Hoewel het bedrijf enig herstel heeft laten zien, zijn beleggers nog niet echt overtuigd. Toch zien we sinds half 2023 een trend omhoog in de koersontwikkeling. Hogere toppen en bodems volgen elkaar op, wat wijst op aanhoudende vraag naar het aandeel. Vorig jaar werd deze stijgende fase tijdelijk onderbroken, wat resulteerde in een consolidatiefase binnen de opwaartse trend. Toch blijft de positieve trend intact zolang de oplopende steunlijn standhoudt en de koers boven de steun rond de €23 blijft. Die is een belangrijk referentiepunt voor verdere stijgingen. Op dit moment lijkt Philips steun te vinden aan de onderzijde van de stijgende trend, waar ook de 200-dagenlijn extra steun biedt. We houden ons…

Dinsdag 18 februari 08:00 Capgemini jaarresultaten 14:00 Exxon Mobil ex-dividend 14:00 Johnson & Johnson ex-dividend 18:00 EVS Broadcast Equipment jaarresultaten Woensdag 19 februari 08:00 Siemens Healthineers ex-dividend 08:00 Ontex jaarresultaten 08:00 Aedifica jaarresultaten 08:00 ASR jaarresultaten 08:00 Philips jaarresultaten 08:00 Vopak jaarresultaten 18:00 Carrefour jaarresultaten Donderdag 20 februari 08:00 Aegon jaarresultaten 08:00 Besi jaarresultaten 08:00 NN jaarresultaten 08:00 Fagron jaarresultaten 08:00 SBM Offshore jaarresultaten 08:00 ForFarmers jaarresultaten 08:00 Kinepolis Group jaarresultaten 08:00 VGP jaarresultaten 08:00 Renault jaarresultaten 08:00 Mercedes-Benz Group jaarresultaten 14:00 Applied Materials ex-dividend 14:00 Microsoft ex-dividend 14:00 Walmart jaarresultaten Vrijdag 21 febuari 08:00 Infineon ex-dividend 08:00 Brunel jaarresultaten 08:00 Heijmans jaarresultaten 08:00 Cofinimmo jaarresultaten 08:00 Danone jaarresultaten 08:00 Air Liquide jaarresultaten 14:00 Booking jaarresultaten Maandag 24 februari 08:00 PostNL jaarresultaten 14:00 Delta Air Lines ex-dividend 14:00 Sherwin-Williams ex-dividend…

De koers van Uber schoot omhoog nadat bekend was geworden dat Bill Ackmans Pershing Square Capital Management een aanzienlijke positie in het taxiplatform had gekocht. Hij prees Uber vanwege zijn transformatie in een ‘zeer winstgevende groeimachine’. Analisten zijn ook positief over Uber: van de zestig mensen die het aandeel (NYSE ticker gewoon UBER) volgen, geven er 51 een koopadvies, negen zeggen ‘aanhouden’en verkoopadviezen ontbreken. Het gemiddelde koersdoel ligt bijna 20% boven de huidige koers.…

De banktegoeden van huishoudens bij Nederlandse banken bereikten eind december een recordhoogte van €600,5 miljard, aldus De Nederlandsche Bank. Dat zijn alle bedragen op spaar-én betaalrekeningen bij elkaar opgeteld. Maar ook het spaartegoed bereikte een recordstand: eind december 2024 bedroeg dat maar liefst €487,1 miljard. Het bedrag op betaalrekeningen daalde juist iets: €113,4 miljard stond er eind 2024 op de betaalrekeningen van Nederlandse huishoudens bij Nederlandse banken, €4,0 miljard minder dan een jaar daarvoor. Daarnaast stond er volgens de meest recente cijfers vorig jaar ook nog voor zo’n €16 miljard aan Nederlands spaargeld in het buitenland geparkeerd.…

“ De snelle beschikbaarheid van informatie heeft de handel eerlijker gemaakt Je bent je werk aan het overdragen. Wat ga je na je pensioen doen? ‘Ik denk aan interim-werk en wellicht nog wat klussen in het vermogensbeheer. Ik doe al een dag bestuurswerk. Ze mogen me bellen. Ik ben nog steeds nieuwsgierig, maar ik ga zeker niet meer fulltime werken.’ ‘Dat heb ik trouwens sinds de geboorte van onze dochter in 1991 al niet meer gedaan. Dat was de afspraak met mijn vrouw. Officieel ga ik deze maand met pensioen. Dan word ik 67, maar ik blijf nog even aan als achtervang.’ Wat ga je straks vooral missen? ‘De inhoudelijke discussie over alles wat de markten beweegt en met collega’s en fondsmanagers diep in de portefeuille duiken en in de…

De cijfers van Amazon waren prima in orde, met een omzet van $187,8 miljard (ofwel een groei van 11%). De operationele winst schoot 61% omhoog naar $21,2 miljard doordat de winstgevendheid van alle drie de divisies verbeterde. De Noord-Amerikaanse e-commerce-activiteiten namen 10% toe versus 9% voor de internationale activiteiten, naar respectievelijk $115,6 en $43,4 miljard. Opvallend is dat de Noord-Amerikaanse activiteiten structureel harder groeien: normaal gesproken neemt het tempo af naarmate een bedrijf marktaandeel wint. AI heeft een nieuwe dimensie aan de sector toegevoegd waar Amazon niet goed op voorbereid was. Maar het concern heeft zeker de middelen om deze achterstand in te lopen. Als dat lukt, kan het gaan profiteren van de groeimogelijkheden van AI. Amazon verwacht dit jaar ongeveer $100 miljard te investeren, vooral in clouddiensten. Amazon is…

Dit zegt Dr. Hoe erover: Warren Buffett, een van de succesvolste beleggers ooit, heeft vaak benadrukt dat hij aandelen graag koopt met de intentie om ze voor altijd vast te houden. Volgens zijn filosofie zijn de beste aandelen voor de lange termijn van bedrijven met sterke fundamenten, duurzame concurrentievoordelen en voorspelbare winsten. Wat zijn kenmerken van ‘voor altijd-aandelen’? 1. Sterk economisch voordeel (een moat, een slotgracht rond de onderneming) Ofwel bedrijven met een duurzaam concurrentievoordeel, zoals sterke merken, patenten of schaalvoordelen. Denk aan Coca-Cola, dat dankzij zijn merkkracht en wereldwijde distributienetwerk moeilijk te vervangen is. 2. Consistente kasstromen Bedrijven met stabiele, voorspelbare inkomstenstromen die niet al te afhankelijk zijn van economische cycli. Bijvoorbeeld Procter & Gamble, dat essentiële consumentengoederen produceert. 3. Een goed, ervaren managementteam Bedrijven met een betrouwbare…

IN HET VOLGENDE NUMMER: Gokje wagen? Beleggen is niet hetzelfde als gokken, hoewel sommige mensen wel beleggen als gokkers. Maar beleggen in gokbedrijven kan natuurlijk ook: in de VS hebben diverse casino-uitbaters, bedrijven die gokopties op sportwedstrijden aanbieden of fantasy sportspellen een notering. IEX duikt in deze boeiende sector. VERDER NOG: Guruwatch: DaVita In de portefeuille van Berkshire Hathaway van Warren Buffett is gezondheidszorg een ondergeschoven kindje. De enige serieuze belegging in deze sector is DaVita. Wat is dit voor een bedrijf en is het aandeel op dit moment interessant om te kopen? Er liggen nog steeds veel kansen voor smallcaps Hilco Wiersma, mede-oprichter en fondsmanager van Add Value Fund, stelt over smallcaps dat ‘het waarderingsverschil tussen grote en kleine aandelen en tussen Amerikaanse en Europese aandelen inmiddels zo groot…